专栏作家:美总统任内迈入第3年 明年股市预期再上涨
作者:dede58来源:dede58.com时间:2019-05-03
编译许家华 综合外电

《MarketWatch》专栏作家 Mark Hulbert 撰文指出,这些日子某程度上,思考着国家政治议题的我们,多数都将焦点放在 11 月份即将到来的中期选举,但股市却已开始预期欧巴马任内第 3 年将会发生什幺事情。

因为总统任期的第 3 年通常是最看涨的一年,这可能可以解释为何近几周来股市呈现正面的趋势。

但在抛开谨慎投入这股趋势之前,必须先进一步观察历史记录,尤其是接在去年 3 月起那样爆炸性的反弹之后,这样的总统任内第 3 年表现情形会是如何。

回溯至 1896年,从头来看看道指的年度回报率。追随一些总统大选週期信徒的领导,Mark Hulbert 将一年的开始定义在第 3 季底,请注意,在这样的定义下,距离欧巴马总统的第 3 年,剩下不到 2 个月的时间就到了。

由于调查员先前广泛报导,我们可以发现 4 年任期中的每一年,其道指平均回报率都有明显不同,尤以第 3 年与其他年的道指平均回报率差别最大。

总统任内各年度(9/30 to 9/30) 道指平均回报率
第 1 年 8.8%
第 2 年 0.4%
第 3 年 15.5%
第 4 年 4.1%

接着再进行一项数据测试,检视总统任内第 3 年的道指回报率高低是否与先前的表现情形相关,结果得到的数据意味着,过去 16 个月的反弹程度并不会为明年股市带来失败的命运。

接着同样测试,看看股价是否与总统任内第 3 年的股市回报率有关,因为今日的股价再也不像去年 3 月股市爆升之前那样便宜,结果计算出的数据再度显示没有关係,平均而言,无论本益比高档或低档,第 3 年表现一样好。

这些数据强力支撑总统任内第3年股市将会上涨的论点,事实上,也有些向来悲观的分析师也认为,明年不会成为这项论点的例外。

其中一位分析师是波士顿资金管理公司GMO的知名首席投资分资师 Jeremy Grantham,他长期看空美国股市,但今年稍早,他对客户表示:「不要认为一个这幺兴奋的股市会在第3年单纯因为股价过高、甚至严重过高就会下跌,自 1932 年以来,尝试了 19 次却从来没一次可以让股市在第 3 年下滑。」